레이달리오가 바라보는 대한민국 경제 전망

안녕하세요 도토리담입니다. 최근 레이달리오의 신작인 변화하는 세계질서를 보면, 각 국가들에 대한 거시경제적인 전망과 함께 다양한 국가들에 대한 관점이 명시되어 있습니다. 책의 내용 중에서 경제관련 리포트가 있는 웹사이트를 찾을 수 있었고, 그 곳에는 한국경제에 대한 view도 있었습니다. 해당 글은 2022년 4월에 작성된 관점입니다.

1. 대한민국의 경제 전망

최근 주요 지표에 따르면 한국은 점진적인 상승세에 있는 중간 강국으로 보입니다. 한국의 주요 약점은 상대적으로 천연자원이 부족하고 경제가 상대적으로 작다는 것입니다. 8가지 주요 권력 척도는 오늘날 다소 약하지만 전체적으로는 천천히 상승하고 있습니다. 특히 세계 생산량에서 한국의 몫, 혁신과 기술, 상대적인 군사력이 증가하고 있습니다.

2. 대한민국의 경제 사이클

한국의 경우 큰 사이클이 혼합되어 보입니다.
한국은 부채 부담이 낮지만 향후 10년 동안 예상되는 실질 성장률(연간 1.9%)이 상대적으로 낮기 때문에 경제 및 금융 사이클에서 다소 유리한 위치에 있습니다. 한국은 외채보다 해외 자산이 약간 더 많습니다(순 IIP는 GDP의 27%). 비금융 부채 수준은 높지만(GDP의 280%), 정부 부채 수준은 오늘날 주요 국가에서 일반적입니다(GDP의 44%). 이러한 부채의 대부분(97%)은 자체 통화로 되어 있어 부채 위험을 완화합니다. 경제를 부양하기 위해 금리 인하를 사용할 수 있는 능력은 미미합니다(1.2%의 공매도).
현재 우리나라는 내부갈등 게이지가 없어서 내부무질서에 대한 글이 없습니다. 부, 소득 및 가치 격차는 상대적으로 큽니다(일인당 소득 수준이 유사한 국가에 비해). 불평등과 관련하여 한국의 상위 1%와 상위 10%는 소득의 15%와 47%를 차지합니다(주요 국가에서 각각 12위와 8위).

3. 대한민국의 각 지표별 순위 및 변화

4. 각 지표들에 대한 설명

■ 교육: 이 게이지는 기초 교육과 고등 교육을 균등하게 나누어 측정합니다. 측정의 절반은 다양한 수준에서 교육받은 사람들의 절대적인 양을 파악하고 절반은 고등 교육 순위, 시험 점수 및 평균 교육 연수와 같은 질에 배치됩니다. 미국은 이 지표에서 가장 높은 순위를 차지합니다(고등 교육에 대한 강력한 절대 및 상대적 측정 기준). 중국은 그 뒤를 이었습니다.(많은 수의 교육받은 사람들로 인해).

■ 혁신 및 기술: 이 게이지는 창의성, 기술 발전 및 기업가 정신을 측정합니다. 주요 혁신 지표(예: 특허, 연구원, R&D 지출 및 벤처 캐피털 자금)에서 국가의 절대적 비중이 절반 정도이고 1인당 혁신 지표와 외부 순위의 조합이 절반입니다. 미국은 다양한 메트릭스에서 강점으로 인해 이 측정에서 1위를 차지했으며 중국은 글로벌 연구 지출, 연구원 및 특허에서 차지하는 비중이 높기 때문에 2위를 차지했습니다. 중국이 분야에서 빠르게 상승하고 있습니다.

■ 비용 경쟁력: 이 게이지는 지불한 것에 대해 얻는 것을 측정합니다. 너무 비싼 비용으로 최고의 제품을 생산하는 국가는 품질 순위가 높더라도 상태가 좋지 않기 때문에 이것을 보고 싶습니다. 다른 생산성 측정과 함께 품질 조정 및 생산성 조정 인건비를 살펴봅니다. 주요 개발 도상국(특히 인도)이 이 지표에서 가장 높은 순위를 기록하는 반면 미국은 중간 정도의 순위를 기록하고 유럽 국가는 가장 낮은 순위를 기록합니다(높은 인건비로 인해).

■ 인프라 및 투자:이 게이지는 인프라 및 투자 지출의 양과 품질을 측정합니다. 이는 한 국가가 글로벌 투자에서 차지하는 절대적인 몫과 인프라 품질 및 생산성 향상 투자를 우선시하는 정도를 파악합니다. 이 게이지는 세계 투자 대비 투자 측정, 전체 인프라 품질, GDP 대비 투자 및 저축, 물류 성과를 측정합니다. 중국은 세계에 비해 생산적 투자 비율이 높고 과거 투자 규모가 크기 때문에 이 지표에 따르면 현재 가장 강합니다(지난 20년 동안 급격히 증가했습니다). 미국은 세계 생산 투자에서 차지하는 비중이 높기 때문에 2위를 차지하고 있지만 악화되고 있습니다.

■ 경제적 산출량: 이 게이지는 한 국가의 경제적 자원의 강도를 측정합니다. 우리는 주로 GDP 수준을 세계 총계에서 차지하는 비율을 통해 산출량을 측정합니다(국가 간 가격 차이 조정). 우리는 품질을 파악하기 위해 총 GDP보다 1인당 GDP에 약간의 가중치를 할당합니다. 중국은 이 지표에서 1위를 차지했으며 미국보다 약간 앞서지만 PPP 조정 GDP 점유율이 높기 때문에 가장 빠르게 상승하고 있습니다. 유럽은 3위입니다.

■ 기대 성장(빅 경제 사이클): 이 게이지는 국가가 향후 10년 동안 경제를 성장시킬 수 있는 위치에 있는지 측정합니다. 우리는 미래 예측을 추정하기 위해 다양한 메트릭을 살펴봅니다.
생산성을 예측하는 지표에 2/3, 부채가 성장에 미치는 영향을 예측하는 지표에 1/3의 가중치를 부여하는 10년 경제 성장. 현재 인도는 성장할 것으로 예상됩니다.
중국이 그 뒤를 이었습니다. 미국은 평균보다 약간 느린 성장률을 보일 것으로 예상되고, 일본과 다수의 유럽 국가는 가장 낮은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.

■ 무역: 이 게이지는 수출국이 얼마나 강한지를 측정합니다. 그것은 세계의 몫으로 한 국가의 수출의 절대 수준을 봅니다. 중국이 가장 높은 점수를 받았고(세계 최대 수출국) 유럽과 미국이 그 뒤를 이었습니다.

■군사력: 이 게이지는 주로 군사비의 절대적 비중과 인원수, 핵무기 수, 군사력의 외부 지표로 측정되는 군사력에 의해 결정됩니다. 그것은 다양한 지역이나 다양한 유형의 군사력, 러시아와 중국이 특정 지리적 영역, 특정 유형의 군사 기술 또는 동맹의 역할에서 가지고 있는 일부 군사적 우위를 포착하지 못하는 것을 살펴보지 않습니다. 미국은 여전히 ​​이러한 조치를 기반으로 하는 가장 강력한 군사력을 보유하고 있으며, 러시아만이 경쟁할 수 있는 핵무기 프로그램과 지출에서 강력한 우위를 점하고 있습니다. 중국은 현재 2위이며 빠르게 상승하고 있습니다.

■ 금융센터: 한 국가의 금융시장과 금융센터의 발전 정도와 규모를 측정하는 지표입니다. 거래 점유율 및 시가 총액의 절대 측정값과 금융 중심지 도시의 외부 지수를 살펴봅니다. 미국은 이 지표에서 상당한 차이(주로 세계 주식 및 부채 시장에서 차지하는 비중이 매우 높음)로 1위를 유지하고 있으며, 중국과 유럽은 각각 2위와 3위를 기록하고 있습니다.

■ 기축통화 현황: 한 국가의 화폐가 글로벌 기축통화로 운용되는 정도를 측정하는 게이지입니다. 우리는 한 국가의 통화로 표시되거나 보유되는 거래, 부채 및 중앙 은행 준비금의 비율로 준비 통화 상태를 측정합니다. 금융 센터 상태와 유사하게 미국은 이 지표에서 상당한 차이로 1위를 유지하고 있으며, 유럽 및 일본은 각각 2위와 3위를 기록했다.

■ 부채 부담(대형 경제 주기): 이 지표는 a) 자산 수준에 상대적인 부채 수준, b) 외부 및 내부 잉여 및 적자 규모, c) GDP 대비 채무 상환 비용 규모, d) 외국 통화 대비 자국 통화로 표시된 부채 금액 e) 자국민이 외국인 대비 보유하고 있는 부채 금액 f) 신용 등급. 우리는 그것이 실제 부의 가치 하락을 예고하는 가장 신뢰할 수 있는 방법임이 입증되었기 때문에 이러한 방식을 구성했습니다. 과도한 부채 요구를 충족시키기에 충분한 돈과 신용을 창출함으로써 과도한 부채 요구 또는 평가 절하를 충족시키기에 충분한 돈과 신용. 한 국가가 기축통화 지위를 상실할 경우 노출될 위험을 볼 수 있도록 이 지수를 기축통화 상태를 제외하도록 구성했습니다.

■ 내부갈등(내부질서): 국내 갈등과 불만이 어느 정도인지를 보는 게이지입니다. 실제 충돌 사건(예: 시위), 정치적 갈등(예: 당파) 및 일반적인 불만(설문조사 기반). 미국은 당파 성향과 내부 분쟁 발생률 증가로 주요 국가 중 이 지표에서 가장 높은 순위를 기록했으며 빠르게 상승하고 있습니다.

■ 거버넌스/법치(Governance/Rule of Law): 이 척도는 국가의 법률 시스템이 일관성 있고 예측 가능하며 성장과 발전에 도움이 되는 정도를 측정합니다. 그것은 법의 지배 조치를 결합합니다 (기반 주로 해당 국가에서 사업을 하는 기업 설문조사) 및 부패 대책(외부 부패 지수와 기업 설문조사의 조합을 통해). 러시아와 인도가 게이지에서 가장 낮은 점수(최악)를 기록한 반면 영국, 네덜란드, 일본은 가장 높은 점수(최고)를 기록했으며 독일과 미국이 그 뒤를 이었습니다.

■ 지질학: 이 게이지는 토지 크기와 천연 자원의 가치를 포함하여 각 국가의 지리적 자산을 측정합니다. 여기에는 각 국가의 절대적인 생산 능력을 확보하기 위한 에너지, 농업 및 산업 금속의 총 생산과 각 범주에 대한 상대적 자립을 확보하기 위한 순수출이 포함됩니다(일부 다른 천연 자원을 측정하는 것 외에도 담수 공급과 같은). 러시아와 미국이 가장 높은 점수를 받은 반면(천연 자원 수요를 충당하기 위해 나머지 국가에 더 많이 의존하는 중국이 그 뒤를 이었습니다) 일본과 영국이 가장 낮은 점수를 받았습니다.

■부, 기회 및 가치의 격차: 이 게이지는 부/소득, 기회 및 가치의 격차가 얼마나 큰지를 측정합니다. 이것은 a) 부와 소득 불평등(예: 상위 1%의 나머지 비율) 및 b) 정치적 갈등(예: 이념에 대한 입법부의 분열 정도) 측정을 결합합니다. 인도, 미국, 중국은 매우 큰 부와 소득 격차(미국의 경우 상당한 정치적 격차) 때문에 최악의 점수를 받았습니다. 스펙트럼의 다른 쪽 끝에는 일반적으로 소득과 부의 불평등이 낮은 유럽 국가와 일본이 있습니다.

■ 성격/시민성/결단력: 각국 국민의 태도가 인성과 근면성을 지지하고 성장과 발전을 지원하는 환경을 어느 정도 조성하는지를 측정하는 척도입니다. a) 열심히 일하는 것과 성공에 대한 태도에 대한 설문조사와 b) 사회가 자급자족과 노동을 얼마나 중요하게 여기는지를 나타내는 기타 측정값(예: 정부 이전 지급액 규모, 유효 퇴직 연령)을 사용하여 이를 수량화합니다. 중국과 인도가 가장 높은 점수를 받았고(미국이 3위), 유럽 국가(특히 스페인과 프랑스)가 가장 낮은 점수를 받았습니다.

■ 자원 배분 효율성: 이 게이지는 각 국가가 노동과 자본을 얼마나 효율적으로 사용하고 있는지 측정하려고 시도합니다. 국가의 실업률이 만성적으로 높은지(예: 인력을 효율적으로 고용할 방법을 찾지 못함), 부채 증가가 시간이 지남에 따라 그에 상응하는 소득 증가를 가져오는지, 노동 시장의 경직성과 대출 용이성에 대한 외부 지표 및 조사를 살펴봅니다. . 유럽의 대부분(특히 프랑스와 스페인)은 이러한 측정에서 가장 낮은 점수를 받은 반면 미국과 독일은 거의 높은 점수를 받았습니다. 개발 도상국(특히 러시아, 중국 및 인도)도 이 측정에서 상당히 좋은 점수를 받았습니다.

■ Acts of Nature: 이 게이지는 각 국가가 자연 행위에 얼마나 취약하고 영향을 받는지 측정합니다. 국가에 영향을 미칠 수 있는 다양한 자연 행위를 모두 수량화하기는 어렵지만, 우리는 미래 기후 변화가 각 국가의 GDP에 미치는 영향에 대한 전문가 평가, 각 국가의 자연 재해 대비에 대한 외부 평가, 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 결과를 사용했습니다. 그것은 자연의 행위에 대한 실시간 테스트였기 때문입니다). 나는 이 평가를 그렇게 생각하고 이 게이지를 더 좋게 만들기 위해 더 많은 것을 캡처하고 싶어하므로 품질이 낮다는 것을 알게 되었습니다.

■ 외부갈등: 개별 국가에 대한 모델의 일부는 아니지만 외부갈등 게이지는 주요 국가 쌍 간의 경제적, 정치적/문화적, 군사적 갈등 수준을 측정합니다. 각 범주 내에서 우리는 구조적 지표(국가 간 갈등의 기본 수준을 설정하기 위해)와 시의적절한 지표(그 기준을 초과하는 주요 문제를 표시하기 위해)를 혼합하여 제시하려고 했습니다. 예를 들어, 경제적 갈등의 경우 국가 간 양자 무역, 관세율, 제재, 무역 전쟁 등에 관한 시기적절한 뉴스를 추적합니다.

원문 : https://economicprinciples.org/downloads/DalioRay_Power_Index_Appendix.pdf

 

#본 글은 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.