유가 $90 돌파진정한 인플레이션 시작

3줄 요약

1. 유가가 폭등하는 가운데, 브렌트유가 90달러를 돌파하였다.

2. 국제정세가 점점 어려워 지는 가운데, 지속적으로 원자재의 가격 폭등이 이어질 전망이다.

3. 사실상 팬더믹의 후유증이 지속적으로 경제에 유지되는 것으로 보여진다. 그 중 가장 직관적인 것이 유가가 아닐까...

원문 : https://finance.yahoo.com/news/90-oil-only-beginning-000000361.html

$90 Oil Is Only The Beginning

$90 오일은 시작일 뿐입니다

 

브렌트유는 이번 주에 배럴당 90달러를 몇 년 만에 처음으로 돌파했습니다. 이번 급등은 우크라이나를 둘러싼 긴장 때문이었지만, 이것이 유가 상승의 가장 일시적인 이유다. 더 큰 이유는 모두 기본과 관련이 있습니다. 그리고 브렌트유 배럴당 90달러는 시작에 불과할 수 있습니다.

최근 OPEC의 여유 용량과 이에 대한 장밋빛 전망에 대해 많은 글이 올라왔습니다. 그 여유 용량은 여러 가지 이유로 감소하고 있지만 그 중 가장 중요한 것은 투자가 부족한 것으로 보입니다. 결과적으로 이달 초 JP Morgan은 OPEC의 예비 생산 능력이 2022년 4분기까지 총 생산 능력의 4%로 감소함에 따라 브렌트유가 배럴당 125달러까지 상승할 수 있다고 경고했습니다.

국제 에너지 기구(International Energy Agency)는 더 나아가 OPEC의 예비 생산 능력이 하반기에 절반으로 감소하여 260만 배럴에 불과할 수 있다고 경고했습니다. 이어 "수요가 계속해서 강하게 증가하거나 공급이 실망스럽다면 낮은 재고 수준과 부족한 예비 생산 능력은 2022년 석유 시장이 또 다른 변동성을 보일 수 있음을 의미한다"고 말했다.

 

그러나 OPEC만이 아닙니다. 가장 큰 비OPEC 산유국이자 세계 최대 산유국인 이 산유국은 할 수 있는 것보다 더 적은 양의 펌핑을 하고 있습니다. 기업들이 더 많은 석유와 가스를 추출하는 대신 운영 환경을 개선하는 데 집중해야 한다는 주장과 함께 미국의 공공 석유 메이저에 대한 주주들의 압력이 높아졌습니다. 그 결과 미국은 할 수 있는 것보다 더 적은 양의 석유를 공급하고 있으며 많은 사람들이 주장할 것입니다.

결과적으로, IEA의 초기 석유 수요 예측과 같이 완고한 인플레이션에 대응하여 중앙 은행이 통화 정책을 긴축하기 시작함에 따라 전반적으로 비싼 해와 일치하게 되는 또 다른 석유 가격이 비싼 한 해를 맞이할 준비가 된 것 같습니다. 연준이 작년에 말한 일시적인 오류와는 거리가 먼 것으로 판명되었습니다.

모건스탠리 애널리스트들은 이번 주 월스트리트저널(WSJ)이 인용한 메모에서 "석유 시장은 낮은 재고, 낮은 예비 생산 능력, 여전히 낮은 투자를 동시에 향하고 있다"고 상황을 아주 훌륭하게 요약했다. 이 상황에서 브렌트유 배럴당 90달러는 시작에 불과할 수 있습니다.

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실제로 월스트리트에서는 Morgan Stanley가 나열한 모든 이유와 인플레이션 추세와 노동력 부족으로 인해 손익분기점 비용도 상승하고 있기 때문에 여름까지 브렌트유 가격이 100달러에 도달할 것이라는 의견이 일치하는 것 같습니다. 주. 그러나 가격의 가장 큰 동인은 여전히 ​​물리적 수요입니다.

국제 에너지 기구(International Energy Agency)는 최신 석유 시장 보고서에서 물리적 석유 수요가 이전에 예상했던 것보다 더 강력하다는 것이 입증되었다고 인정했습니다. IEA는 이 놀라운 반전을 바탕으로 2022년 석유 수요 예측을 200,000bpd 상향 조정했습니다. 그리고 실적에 따라 수요 견고성을 다시 한 번 과소평가했음이 드러날 수 있습니다. 이 추정치에도 불구하고 석유 수요는 팬데믹 이전 수준으로 돌아갈 뿐만 아니라 이를 초과하여 연말까지 9,970만 배럴에 도달할 것입니다.

그러한 상황에서 유가 상승은 거의 확실합니다. 누군가가 이에 대해 할 수 있는 소중한 것이 거의 없기 때문입니다. 그렇다면 문제는 유가가 하락하기 시작하기 전에 얼마나 높은 수준까지 올라갈 수 있는가 하는 것입니다.

대답은 까다롭습니다. 미국 국영 석유 회사들은 여전히 ​​주주들에게 의존하고 있으며, 주주들은 석유에 장기적인 미래가 없다는 예측을 마음에 새기고 있는 것 같습니다. 그들이 원하는 것을 할 수 있는 제한된 공간이 있습니다. WTI가 계속 상승함에 따라 민간 기업들은 시추를 할 것입니다. 그리고 OPEC도 시추를 할 것이지만, "원하는 펌프"로 전환하기보다는 생산 통제를 유지하기로 선택할 수도 있습니다. 대부분의 OPEC 회원만이 실제로 마음대로 펌프를 할 수 있는 능력이 있기 때문입니다.

지나치게 높은 가격은 가격이 지나치게 높아지는 상품과 상관없이 소비를 위축시키는 경향이 있습니다. 그러나 주의해야 할 점은 가격이 너무 높게 상승할 때 소비를 억제할 수 있는 실행 가능한 대안이 상품에 있어야 한다는 것입니다. 올해 유럽의 악몽 같은 가을과 겨울로 판단하면 화석 연료에 대한 대안은 아직 수준이 아닙니다. 이것은 기본적으로 고유가가 수요에 미치는 영향이 더디게 나타나고 유가를 낮추는 데 더딜 것이라는 것을 의미합니다.

이것은 세상을 어디로 떠나는가? 짧은 대답은 "좋은 위치에 있지 않습니다."입니다. 더 높은 유가는 다른 모든 것의 가격을 올릴 것이고, 이것이 당신이 이미 인플레이션과 씨름하고 있을 때 당신이 정부라면 마지막으로 원하는 것입니다. 올해 팬데믹이 완전히 끝날 수도 있지만 그로 인한 실제 여파는 이제 막 나타나기 시작했을 수도 있습니다.

#본 글은 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.